英国皇家证券交易所创建者托马斯•格雷欣在450多年前阐述了一种货币替代现象：在金属货币条件下，当两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通时，成色和重量足值的金属货币即良币将逐渐减少，而不足值的金属货币即劣币逐渐增加，形成良币退藏、劣币充斥的现象，这被称为“格雷欣法则”，亦称“劣币驱逐良币法则”。这种现象在金属货币时代不断上演，是政府苦心防范的难题，亦可视为金属货币的流通规律，还预示着纸币对金属货币的取代趋势。

纸币最初是金属货币的符号，规定其单位纸币的含金量。随着实体经济高速发展，贵金属的开采无法适应经济增长的速度和规模，加之金属货币在使用时有诸多不便，20世纪70年代，全球范围内各国流通的纸币最终与贵金属彻底脱钩，独立承担起货币职能。这标志着维持经济运转数千年的金属货币及同贵金属挂钩的兑现纸币最终退出历史舞台，各国乃至国际货币进入了现代信用（不兑现）纸币时代。纸币自身的成本与其代表的价值之间存在巨大差异，纸币完全是靠国家信用和经济实力发行的。纸币购买力同发行量成反比，超量发行的纸币必然受到恶性通货膨胀的制裁。因此，在现代信用纸币条件下，“格雷欣法则”发生了根本性逆转，从“劣币驱逐良币”变为“良币驱逐劣币”。

在现代信用纸币制度下，大凡能在国际上扩张进而成为国际货币的货币都是良币，其有三大特征：一是币值的内外稳定性，即货币的保值和升值效应；二是广泛的国际流通性，即在国际贸易和国际投资中广泛使用；三是具备国际储备功能，即能够保证国家经济和币值安全。

自20世纪80年代以来，中国进入了经济飞速增长的时期，从贫穷落后的发展中国家跃居为全球第二大经济体并开始产生辐射效应，人民币金融版图开始向周边扩张，人民币正在成为国际区域货币。需要指出的是，日元国际化的经验教训值得汲取。在现代信用纸币“良币驱逐劣币”规律的作用下，一国货币的国际化是以该国经济长期平稳增长，进而使其货币币值长期稳定为支撑的，否则，货币国际化就会是__________________________________，人民币若想成为多元国际货币体系中的一极，成为国际区域货币乃至国际货币，必然要始终保持良币状态，即保持币值稳定，维持汇率均衡，避免货币过度贬值和升值。既要防范货币贬值引发资本疯狂外流的货币危机，亦要防止货币高估对经济竞争力的损害。而防范开放经济条件下外部冲击的根本措施就是币值稳定，只有币值稳定，人民币才会具备国际流动性和国际储备货币的功能。

币值稳定是依靠强大的经济实力和稳定的货币政策维持的；广泛的国际流动性和国际储备功能是依靠货币信用、货币持有的规模和功能完善的金融市场维持的。做好内功，保持自己在全球诸多现代信用纸币中的良币本色，这应该是人民币走向国际化的根基，也是人民币具有国际竞争力的根本所在。

英国皇家证券交易所创建者托马斯•格雷欣在450多年前阐述了一种货币替代现象：在金属货币条件下，当两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通时，成色和重量足值的金属货币即良币将逐渐减少，而不足值的金属货币即劣币逐渐增加，形成良币退藏、劣币充斥的现象，这被称为“格雷欣法则”，亦称“劣币驱逐良币法则”。这种现象在金属货币时代不断上演，是政府苦心防范的难题，亦可视为金属货币的流通规律，还预示着纸币对金属货币的取代趋势。

纸币最初是金属货币的符号，规定其单位纸币的含金量。随着实体经济高速发展，贵金属的开采无法适应经济增长的速度和规模，加之金属货币在使用时有诸多不便，20世纪70年代，全球范围内各国流通的纸币最终与贵金属彻底脱钩，独立承担起货币职能。这标志着维持经济运转数千年的金属货币及同贵金属挂钩的兑现纸币最终退出历史舞台，各国乃至国际货币进入了现代信用（不兑现）纸币时代。纸币自身的成本与其代表的价值之间存在巨大差异，纸币完全是靠国家信用和经济实力发行的。纸币购买力同发行量成反比，超量发行的纸币必然受到恶性通货膨胀的制裁。因此，在现代信用纸币条件下，“格雷欣法则”发生了根本性逆转，从“劣币驱逐良币”变为“良币驱逐劣币”。

在现代信用纸币制度下，大凡能在国际上扩张进而成为国际货币的货币都是良币，其有三大特征：一是币值的内外稳定性，即货币的保值和升值效应；二是广泛的国际流通性，即在国际贸易和国际投资中广泛使用；三是具备国际储备功能，即能够保证国家经济和币值安全。

自20世纪80年代以来，中国进入了经济飞速增长的时期，从贫穷落后的发展中国家跃居为全球第二大经济体并开始产生辐射效应，人民币金融版图开始向周边扩张，人民币正在成为国际区域货币。需要指出的是，日元国际化的经验教训值得汲取。在现代信用纸币“良币驱逐劣币”规律的作用下，一国货币的国际化是以该国经济长期平稳增长，进而使其货币币值长期稳定为支撑的，否则，货币国际化就会是__________________________________，人民币若想成为多元国际货币体系中的一极，成为国际区域货币乃至国际货币，必然要始终保持良币状态，即保持币值稳定，维持汇率均衡，避免货币过度贬值和升值。既要防范货币贬值引发资本疯狂外流的货币危机，亦要防止货币高估对经济竞争力的损害。而防范开放经济条件下外部冲击的根本措施就是币值稳定，只有币值稳定，人民币才会具备国际流动性和国际储备货币的功能。

币值稳定是依靠强大的经济实力和稳定的货币政策维持的；广泛的国际流动性和国际储备功能是依靠货币信用、货币持有的规模和功能完善的金融市场维持的。做好内功，保持自己在全球诸多现代信用纸币中的良币本色，这应该是人民币走向国际化的根基，也是人民币具有国际竞争力的根本所在。

历史的变局，往往隐藏于一些被史书一笔带过的细节中。

弓箭是人类最早发明的工具之一，它利用竹、木、牛角和兽筋的弹性，将箭矢投射到远处，以杀伤野兽和敌人。但只有经过多年严格训练才能百步穿杨，洞穿重甲则需要过人的臂力。中国人在春秋时开始大规模使用弩。弩利用机械，将拉弦和射击分解为各自独立的动作，于是使用者可以脚踏弩臂上弦，以腰力补充臂力的不足，之后精确瞄准。这种武器的广泛使用，使得秦汉两朝的农耕民族军队可以击败长于骑射的匈奴，迫使他们西迁，改变了欧洲历史；也使宋代在缺乏骑兵的劣势中，与北方游牧民族抗衡数百年，发展出辉煌的文明。

__________________。在史前时代，独木舟和木筏就已经帮助人类迁徙到大洋洲。在那之后，船使河流和海洋成为人类运输的快速通道。一辆八匹马拉的马车可以装载四吨货物。而八个人驾驶的船可以运二百吨货。船运给河流和海洋的沿岸带来了繁荣，人在水运的枢纽处聚集，形成城市，而城市甚至王朝也因此依赖于航运。中国南方的粮食通过河流只能运到开封，北宋不得不在这个危险的地域定都，最后付出惨重代价；南宋的泉州因为海运贸易而繁荣发达，也恰恰是泉州的失陷，让蒙古人获得了南宋的船队，南宋失去最后的抵抗机会；在元明清三个南北统一的朝代，又是航运使得南方粮食源源不断供应北方的都城，保持中央对地方的控制。

与弩的发明一样，中国的造船和航海技术曾经领先世界，但最终在西方的技术大跃进时代走向衰落。在公元2世纪就能造出十丈楼船的民族，到18世纪只能建造被西方人嘲笑的小船。技术衰落无疑是文明衰落最明显的表征。让中国人一直感到不甘甚至悲愤的一个问题是，为什么中国在历史上曾经有过辉煌的创造，却最终输掉了竞争？美国学者贾雷德·戴蒙德给出了他的见解：“因为欧洲是如此吵闹不已打来打去的一盘散沙。”欧洲的吵闹，让轻视技术发展的国家不断被打败、淘汰；而追求步调一致的中国呢？乾隆十二年，清廷下了一条禁令，禁止福建的工匠建造一种“桅高篷大，利于走风”的新船，因为它速度太快，不利于水师稽查管理。船运维持了中国的大一统，也恰恰是大一统，使得中国的船运和国运走向衰败。